全國兩會臨近，哪些看點值得期待？

兩會臨近，萬眾矚 目。

一年一度的全國兩會，既是我國經濟走向的“晴雨表”，也是民生改善的“揚帆船”和老百姓的“暖心劑”，更是世界觀察與瞭解中國的重要視窗，其重要性不言而喻。尤其是在國內疫情頻頻反彈、海外俄烏衝突愈演愈烈的大環境下，此次兩會無疑更加牽動人心。

那麼，今年的兩會將會有哪些值得關注的資訊呢？我們不妨來做個前瞻。

一

增長目標、巨集觀政策與房地產

每年的全國兩會上，最引人關注的莫過於經濟增長目標將如何確定，這不僅是預判全年經濟執行態勢的重要參考指標，還將在很大程度上影響著全年巨集觀政策的調控方式和節奏。

那麼，經濟增長目標將會如何設定呢？

我們知道，2020年由於新冠肺炎疫情的突如其來，國民經濟執行受到了較大影響，全年GDP增速只有2.2%。不過也正因為2020年的低基數效應，疊加國內疫情防控形勢的持續穩定等其他因素，2021年經濟增長迎來了強勢反彈，全年GDP增速高達8.1%，顯著超過了年初設定的目標值6%，令人振奮不已。

而今，伴隨著低基數效應影響的減弱，2022年經濟增速大概率要回落，與之相應的是全年經濟增長目標大概率會有所下調。

事實上，當前我國經濟正面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力，去年三、四季度經濟增速已經顯現出放緩態勢。從各地來看，超過80%的省市都下調了經濟增速目標，且整體降幅約為0.7個百分點，因而全國經濟增長目標可能也會下調相近的幅度，我們預計全年GDP增速目標將會在5.5%左右。

當然，也不排除另一種可能，那就是效仿2019年設定增速區間，比如5%~5.5%，這樣便可為也為疫情防控、結構調整和應對經濟執行中的不確定性留出彈性空間，繼而為更高質量地完成經濟增長任務提供更大的迴旋餘地。

巨集觀政策上，我國2022年財政政策將會更加積極。根據去年年底經濟工作會議的定調，積極的財政政策要“提升效能，更加註重精準、可持續”，這便意味著要強化財政資金的績效管理，注重精準意味著聚焦於政策重點扶持領域，並且力求務實。

按照市場普遍預測，2022年財政赤字率水平或將安排在3.2%附近，專項債發行規模大體與去年相當。在支出端，財政發力節奏將明顯前置，基建投資或為主要抓手；而在收入端，減稅降費將會是今年財政工作的重心，聚焦於小微企業、個體工商戶減負以及製造業企業的技術創新等領域。

至於貨幣政策，面對國內經濟的“三重壓力”以及疫情、通脹和發達經濟體貨幣政策轉向等外部不確定性的加強，根據央行的表態，我國穩健的貨幣政策要靈活適度，加大跨週期調節力度，發揮好總量和結構雙重功能，不僅要實現“總量穩”，還要做到“結構優”，在保持信貸總量增長的同時也強調結構的穩步優化，對小微企業、科技創新、綠色發展等重點領域和薄弱環節加大發力。

房地產方面，在“房住不炒”基調不變的前提下，樓市調控力度有放鬆之勢。今年開年以來，多地陸續出臺樓市鬆綁政策，從限購、限貸、限價、土地供應等多方面給予樓市實質性支援。尤其是近日銀保監會主席明確表態“房地產泡沫化、金融化勢頭得到扭轉”，更可視作是中央政府層面為地方鬆綁政策做了背書，預計後續地方政府層面還會有更加強有力的樓市鬆綁政策出臺。而2022年，房地產各項資料有望在年中築底回升，實現“軟著陸”。

二

穩增長與促消費

市場一致認為，2022年的政策總基調將會是“穩增長”。

事實上自去年四季度以來，在中央的部署下，我國經濟工作已全面轉向了“穩增長”，而一系列穩增長政策也都有所成效，包括10月份房地產信貸政策的糾偏，11月份國常會佈置年內專項債完成發行，12月初央行全面降準等等。而在去年12月份的經濟工作會議上，更是重點強調要“著力穩定巨集觀經濟大盤，保持經濟執行在合理區間，保持社會大局穩定”；今年2月25日的政治局會議再次指出，今年工作要堅持穩字當頭、穩中求進，要加大巨集觀政策實施力度，穩定經濟大盤，都充分體現了“穩增長”的總基調。

想要“穩增長”，投資當然是最為重要的抓手——見效快，只要資金到位，專案開工後就可以迅速對經濟和就業帶來拉動效應。從地方兩會的投資增速目標變化來看，今年明確目標的省份數量有所增多，體現出各地對於依靠投資拉動經濟增長的意願明顯提升。不過，考慮到經濟增長不僅要“量增”，還應該“質升”，因此新基建的投資規模增長要比老基建更值得關注，此次兩會或將給出具體方向，比如符合數字化、智慧化的“東數西算”工程，迎合“雙碳”目標的節能減排設施改造等等。

需要指出的是，在基建投資發力之後，擴內需的後半程仍要依靠消費的接棒。理論上講，消費是一切生產活動的最終目的，也是人民對美好生活需要的直接體現，更是當前支撐國民經濟增長的首要動力。如果消費不振，勢必會制約各行各業生產端的發展，也會影響到國民經濟健康可持續發展的步伐，所以如果沒有消費的貢獻，勢必會產生一系列負面影響。

然而從目前來看，我國消費增長明顯動力不足，其主要原因在於，去年下半年以來國內多地疫情散發，對消費市場屢次造成短期衝擊，疊加疫情對中小微企業的衝擊相對較大，使得很多應對風險能力較弱的中低收入群體收入受到影響，消費信心和預期未能得到很好的修復，儲蓄傾向與避險心理在一定程度上得到了強化，並對消費持謹慎態度，這便導致整個消費端復甦程序相對較慢。

由於中低收入群體邊際消費傾向相對更高，對於價格變動更敏感，其人口數量佔比也更大，對於促消費而言舉足輕重，因此本次兩會或將出臺相關政策，來增強中低收入群體的消費信心和消費能力，比如調整個人所得稅、加大對中低收入者財政轉移支付的力度等等。

其實，近期的政策導向也的確是在向著中低收入人群傾斜。去年年底，國常會決定延續實施部分個人所得稅優惠政策，一定程度上可以緩解中低收入群體的壓力；今年1月，總理在專家企業家座談會，提出要“多措並舉提升居民收入和消費能力，釋放消費潛力”；2月，國家發改委表示將推動制定出臺《促進共同富裕行動綱要》，構建初次分配、再分配、三次分配協調配套的基礎性制度安排，推升中等收入人群佔比。這些內容是否會在兩會上再度提及，都是極大的看點。

以下三個細分領域值得關注：

一是綠色消費，包括新能源汽車、綠色智慧家電、綠色建材等等，這是各地擴大消費、培育消費新熱點的關鍵一環，同樣也是符合“雙碳”目標的消費品類；

二是新型消費，繼續依託網際網路、大資料、人工智慧等新技術來助力消費市場的轉型升級，支援直播帶貨、線上醫療等新興消費業態，推動線上線下融合；

三是消費場景，比如打造國際消費中心城市，發展文旅綜合體、特色街區，大力支援夜間消費等。

三

重點任務部署

每年兩會都要佈置一些年度重點工作任務，今年自然不會里外。在我看來，以下三方面任務將會成為2022年的工作重心。

第一，繼續強化科技創新。

科技創新對經濟發展的重要意義不言而喻。從全球視角來看，國與國之間的經濟實力差距，本質上正是科技創新能力的差距，率先在科技創新領域有所突破的國家，往往都是世界上最強大的國家；而一個國家的科技創新能力越強，就越能在世界產業分工鏈條中處於高階位置，進而能夠激發更多的新興產業，掌握國際社會話語權，引領全球經濟社會發展。

於我國而言，儘管近些年科技實力的進步有目共睹，但在全球價值鏈分工中，我國依然被限制在加工、組裝等勞動密集型生產環節，附加值不高；而在晶片、半導體、工業軟體、航空發動機等核心技術領域，我國依然面臨著被“卡脖子”的情況，這便容易讓我們在關鍵時刻處於被動局面。

考慮到當前複雜的國際環境，以及我國勞動力低成本優勢逐漸淡化的現實，要想真正參與全球產業鏈和價值鏈重塑，並掌握國際競爭的話語權，我們理應有所行動。預計此次兩會繼續強調強化國家戰略科技力量、關鍵核心技術攻關、加大基礎研究投入、加大稅收優惠政策、擴大裝置更新和技術改造投資，特別是要提升製造業核心競爭力，發展“專精特新”企業。

第二，大力發展數字經濟。

放眼全球，數字化浪潮已是大勢所趨，不可逆轉。伴隨著網際網路、大資料、人工智慧等新一代資訊科技的快速進步，國民經濟的執行和人們的工作生活已被深刻重塑，而決策層對於數字經濟的發展也越來越重視，相關政策不斷出臺。而今年1月釋出的《“十四五”數字經濟發展規劃》，更是將發展數字經濟提升到了國家戰略位置，明確了八大重點任務以及資訊網路基礎設施優化升級、重點行業數字化轉型提升、數字經濟治理能力提升等十一項專項工程；同時，地方也在不斷加速數字經濟佈局，足以見其分量。

隨著“東數西算”工程的正式啟動，數字經濟發展的基礎條件已經成熟，數字經濟發展和“數字中國”建設有望進一步提速。此次兩會，數字經濟顯然是繞不開的議題。

第三，堅定貫落實“雙碳”目標。

自2020年9月提出“雙碳”目標以來，我國一直穩步有序地推動“雙碳”任務的落實，這已經成為未來我國經濟高質量發展與產業升級的核心基調。今年以來，“雙碳”“1+N”政策體系中的檔案繼續出臺，例如在《高耗能行業重點領域節能降碳改造升級實施指南 （2022年版） 》明確，高耗能行業的17個重點領域2025年能效基準水平以下產能比例基本清零，充分彰顯出我國對於加快工業領域低碳工藝革新、推動減碳的堅定決心。

去年政府工作報告首提“紮實做好碳達峰、碳中和各項工作”，相信今年兩會也將會再度強調。而在具體行動方案上，預計將會在煤炭有序替代轉型、推進可再生能源和分散式新能源發展、構建推動“雙碳”的市場化機制、健全碳排放權交易市場、重點領域企業節能降碳技術改造工程、狠抓綠色低碳技術攻關和推廣應用等方面加以部署。

【注：市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本訂閱號所載資訊或所表述意見僅為觀點交流，並不構成對任何人的投資建議。】

本文由公眾號“蘇寧金融研究院”原創， 作者為星圖 金融研究院高階研究員付一夫，封面圖來自千圖網。

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編輯：孫江永 毛德芬

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