俄乌冲突以来,为什么数字货币一直在跌,是否有避险属性,如何理解数字货币在金融市场的作用?
这个问题问的很好,关系到现在的市场到底是如何对比特币为首的数字货币定性的问题。首先避险只是一个说法,目前公认的避险资产是美元、日元、黄金, 什么时候见过价格像比特币这样波动如此剧烈的「避险资产」了?
比特币和黄金的关系,在最近这一年逐渐的明晰,非常的有趣。
在经济向好,宽松的时候,作为传统意义上抗通胀的的资产,黄金应该水涨船高。然而事实上是比特币抢走很多黄金的涨幅。 因为宽松的时候大量的热钱流入币市,数字货币的盘子又小又缺少严格的监管,所以数字货币带来的收益比黄金更加可观 。
在美联储进入缩表周期,要升息对抗通胀之后。纳斯达克和比特币是一起往下跌的。这说明投资人意识到了货币紧缩的风险,之前的获利急于套现变成美元,故而美元走上上升通道。
在货币宽松/紧缩这个应对上,比特币和黄金的市场逻辑是一致的,因为彼此的性质确实很相似,都是数量有限的无息资产。一般来说,比特币收益率更高。 在货币宽松时代,投资人对风险的容忍度更高,所以比特币在这段期间确实能体现出「避险资产」的一些特点 ,压倒黄金走上上升通道。
但是这其实不是避险资产,而是在投资人普遍偏好风险的情况下的「避险」,不符合传统意义上避险的定义,这一点在这次乌东危机中就体现出来了。
乌东危机的问题上,这个风险并非是单纯货币向通胀,而是区域冲突。里面蕴含着很多的风险和不确定性:
- 有些国家和地区的生意和正常的商业往来必然受到影响;
- 有些国家和地区可能需要发行债券来增加军费;
- 有些国家和地区可能需要用宽松的货币政策;
- 有些国家和地区的主权货币的信用可能会下降;
……
等等等等。这种风险是更加深层次的,会 导致投资人整体对风险的容忍度下降 。在下降不显著的时候,比如乌东危机逐渐发酵之际,我们尚且能观察到比特币和黄金同涨——其实这中间有多少是真的在用比特币避险,有多少是资金试图逃离也很难说。
而真的打起来之后,投资人变得更加保守,风险容忍度(risk tolerance)大幅度下降,比特币高波动和脆弱的信念支撑就暴露了,黄金和比特币就走上了相反的路径,作为老牌的避险资产的黄金上涨,而比特币和纳斯达克同跌。
这种现象我倾向于认为是暂时的。因为纳斯达克下跌的逻辑是很显然的,地区冲突增加了对未来收益的悲观预期,所以高成长的股票有下跌的倾向;但是比特币是总数有限,不产生任何利息收益的大宗商品,性质上更接近于原油、黄金,而非纳斯达克指数。
目前没有达到这一步,还是因为市场上的投机太多,而没有太多人对数字货币有类似黄金、原油一样的信念支撑。从趋势上看,比特币最近这十来年,波动有逐渐变缓慢的趋势,可能再过十年、二十年,数字货币和去中心化的金融能够普及了,比特币价格波动下降到近似于黄金的量级,那么比特币可能会成区域冲突中的「避险资产」。
来源:知乎 www.zhihu.com
作者:司马懿
【知乎日报】千万用户的选择,做朋友圈里的新鲜事分享大牛。点击下载
此问题还有 163 个回答,查看全部。
延伸阅读:
为什么俄乌冲突后美股会有先大跌后大涨的表现,都有哪些因素值得关注?
如何看待俄乌局势?- 如何看待 Adobe 以 200 亿美元收购 Figma?
- pandas 在使用时语法感觉很乱,有什么学习的技巧吗?
- 近年来,游戏行业的分工与工作流正在经历哪些变化与趋势?
- 设计师在设计皮肤的时候会考虑植入彩蛋么?彩蛋数量会有做预估么?
- EVA里真嗣档案上的碱基序列是什么格式?
- 甲醛检测合格,为什么家里味道还是很大?
- 俄乌冲突以来,为什么数字货币一直在跌,是否有避险属性,如何理解数字货币在金融市场的作用?
- 统计学和计量经济学有什么区别?
- 在游戏行业的专业人士眼里,游戏行业目前的情况如何?
- 国庆节去天安门广场看升旗仪式是一种什么体验?
- 流量时代,做数据、打投、抱团...我们的生活是否已经被「饭圈逻辑」裹挟了?
- 想要自己做一款游戏,需要学习哪些知识?