直播开课、回怼网友，张朝阳的搜狐还在盈利

在中国互联网的发展史上，张朝阳和他的搜狐都是一种独特的存在。

作为一家前互联网头部企业，08年圈内传言马化腾曾希望搜狐能收购腾讯。上市22年，搜狐的股价也上演了跌破发行价到股价3天内上涨一倍的各种戏剧性变化。

张朝阳的物理课

搜狐的创始人张朝阳也是为数不多的集高学历、出道即高光的国内资格最老的互联网创业者，被尊称一句“互联网教父”也一点不为过。网易的丁磊曾经说过： 2000年之前，中国互联网界影响最大的就是张朝阳。

从“搜狐全体员工遭遇工资补助诈骗”到直播半年的物理课。这几年的张朝阳一次次淡出江湖又一次次回归，每次又能迅速获得流量，给搜狐定下一个小目标。

年近六十的张朝阳生龙活虎得活跃在业务一线。面对自媒体的各种嘲讽，张朝阳还会在微博上大方得回怼几句：其一不知其二，洋洋洒洒写文章唱衰搜狐，实在没有必要。而今天的搜狐是否会因为张朝阳而焕发出第二个青春呢？

曾经的互联网巨头为何停滞不前

说起1998年成立的搜狐，曾经有一连串互联网圈的荣耀光环：成立3年就在纳斯达克上市、2008年北京奥运会唯一的互联网赞助商。旗下鼎盛时拥搜狐新闻门户网站，搜狐畅游，搜狐视频，搜狐焦点等一线互联网头部产品。2008年，搜狐的股价和财报还一度超越新浪。

张朝阳在《时尚健康》封面上的造型

关于搜狐是如何没落的，自媒体上有太多的宫斗秘闻和行业分析。大致归纳可以分成两个方面。首先肯定是张朝阳的 个人因素 ，而搜狐的高管们也用离开表达了对搜狐的无奈，搜狐视频的古永锵离职创办优酷网，搜狐焦点的龚宇创办爱奇艺。一时间搜狐成了那个时代互联网的“黄埔军校”，而搜狐却在一轮出走潮中直接下坠。

其二就是搜狐 对中国互联网行业走向的误判 ，2013年张朝阳复出，在感叹自己OUT之后，决心重新布局搜狐的门户，视频，游戏，搜狗四大核心业务。可当时的张朝阳和搜狐的团队认为新闻门户仍是刚需，会产生新的内容消费。

张朝阳对于中国互联网的内容消费有这样判断：一是基于板块导航的消费，有频道有编辑，满足顶部需求，二是基于个性化订阅和推荐的消费，基于大数据，自媒体这类“连接”技术满足长尾需求，第三种是基于 SNS 的信息消费。

客观来说，张朝阳对行业的判断的总体来说是正确的，他口中的“基于个性化订阅和推荐的消费”说白了就是2012年张一鸣今日头条内容聚合的运营模式，后续的实践也证明这一内容消费模式在中国互联网市场的成功。而“基于 SNS 的信息消费”则是传统门户网站如腾讯和网易在移动端的内容推荐模式。但早早看到大势的搜狐，却没有把精力落在张朝阳所说的三个方面。此后的搜狐也开出了搜狐号，也开发了拥有个性推荐的搜狐新闻客户端，但还是先后错过了社交媒体、社交网络、电商等互联网风口。

转让+退市，搜狐开始盈利了

在2020年搜狐的商业板块发生了有史以来最大的一次变动，旗下四大板块的搜狗和游戏公司畅游一家进行了转让收购，一家退市私有化。

当年的搜狗一直是搜狐旗下为数不多的高增长业务，不仅弥补了搜狐其他业务造成的亏损，更重要的是为搜狐的上市财报做着重要的账面贡献。根据搜狐年报显示2019年搜狐集团实现营收18.5亿美元，其中搜索及搜索相关广告业务收入为10.7亿美元，搜狗的占比超过57%。但在2020年，搜狗一季度却开始亏损，于是及时转让止损成了当时搜狐的补救策略。

2017年搜狗赴美上市

2020年9月30日，已经独立在美股上市的搜狗与腾讯达成私有化交易协议并准备从纽交所退市。就在搜狗被腾讯消息放出的当天搜狐股价反弹超过30%。据悉，本次收购让搜狐还将一次性获得12亿美元的现金流。而搜狐手里的另一个重要上市公司畅游也在上市11年后迎来重大变革。

2020年4月17日，搜狐旗下的游戏公司畅游从纳斯达克退市。当时畅游股价为10.74美元，总市值5.91亿美元。刚入市时畅游曾有38.86美元高位，如今退市可以理解为一种功成身退，不如说张朝阳的策略把畅游以后的盈利和现金流能更好地为搜狐母体服务，毕竟国内游戏市场的黄金时代已过，美国资本市场已无吸金的可能，退回国内自保应该是一个更好的选择。而在退市一年后，张朝阳多次表示未来的畅游有在港股继续上市的打算，毕竟对搜狐来说游戏显然是一个最能吸引资本的板块。

进入2021年，品牌广告和在线游戏是搜狐的两大营收来源——前者的收入主要来自搜狐媒体业务、搜狐视频、搜狐焦点，后者收入则主要来自畅游旗下的“老IP”天龙八部。 2021年，搜狐宣布的净利润已达9.34亿美元，这是自2018年以来首次扭亏为盈 ，其中，有8.65亿美元利润来自出售搜狗等持股公司股份，不过，搜狐的主体业务营业利润也有1.06亿美元，同比增长41%，受益于游戏业务的增长，从去年开始搜狐已经基本摆脱了亏损困境。

回归、讲课，张朝阳不认命

进入2022年，搜狐的盈利依旧稳健。搜狐公司公布2022年一季度财报显示，搜狐实现营收 1.93 亿美元；录得净利润 900 万美元，超出此前预期。张朝阳表示，"尽管受到新冠肺炎的负面影响和宏观经济环境的挑战，我们继续专注于优化产品和提高运营效率。得益于在线游戏业务的出色表现，集团利润超过此前指导性预期并实现盈利。"

当下，互联网行业正在经历调整期。各家公司都遭遇各式各样的困境。对于依赖于广告投放的互联网媒体业务来说，能顶住冲击维持盈利实属不易。

作为互联网媒体，喊出“回归媒体”口号的搜狐更加专注于内容生态建设，在IP打造上更是力求不断创新，要知道历史上第一个把正版美剧引入国内的视频平台就是搜狐，而2022年搜狐又成为了第一个把视频版权转让给抖音进行二次创作的视频平台。

对于原创IP的打造，张朝阳自然是身体力行。物理直播课开始于去年 11 月，目前已在搜狐直播五十余期。一步一步详尽的数学计算，推导出相关的物理公式，把每个公式从头到尾拆解得十分清晰。第三方数据平台提供的数据显示，搜狐视频最具影响力价值直播榜上，张朝阳的物理课位列第一。

除了张朝阳的直播课之外，搜狐视频硬核知识领域的自然科学和人文科学等各学科领域也在陆续推出，健康、情感心理、汽车、时尚美妆等泛知识内容板块也在持续深耕。未来是依靠广告还是电商变现，现在的搜狐已经有底气来思考这个问题。

在自制剧的IP开发上，搜狐虽然产量已经今非昔比，但还能相对稳定保证爆款的作品。从最早的《屌丝男士》开始，搜狐视频先后制作了《无心法师》、《法医秦明》、《拜见宫主大人》等爆款网剧。进入2020年以后搜狐视频开始走一条低成本扩张的道路，放弃高成本的头部影视剧、转而做低成本的优质内容。

搜狐的另一个令人忽视的优点是其相对人性化的企业文化。有自媒体评论，很多离开搜狐的员工许多对前东家有所怀念。15天年假、相对人性化的管理制度、细微处的员工关怀，都让搜狐在内卷到不行的北京互联网大厂圈里成为了一道独特的风景线。

认真做事、低调做人。退而不休的张朝阳还在前台打拼，相比创业时的锋芒，现在的老张已然变得更有工匠精神，认真打磨自己的课程内容。2021年，张朝阳曾在采访中表示，“年轻人不要努力过头，太过于拼搏的话，也是有伤害的。

其实这番话或也代表了搜狐的现状，已经不是年轻公司的搜狐或许不具备一些天赋和能力，但市场千变万化，搜狐也在坚守的同时等待下一个风口的到来。 “瘦死的骆驼比马大”是不少人对今天搜狐的调侃，但能守着家业，教教书、与网友聊聊天，张朝阳却拥有了现在互联网企业中一份难得的惬意。

参考资料

1、不认命的搜狐，每一步都算数，砍柴网

2、张朝阳为什么还不退休？，市值榜

3、“物理直男”张朝阳，守住了江河日下的搜狐，鹿财经

本文来自微信公众号 “首席商业评论”（ID：CHReview） ，作者：星影，36氪经授权发布。